世界で今最も安い資産はコモディティだ。

ロシアとサウジが価格戦争によって米シェール産業を破壊し始めた。原油価格は彼らの予想以上に下落し、底を打ちつつあるが、改善するまで数年要する可能性がある。米国には効率のよい黒字のシェール・オイル生産者が存在するが、1バレル20ドルでは立ち行かない。フラッキングとはみんなが望むような奇跡ではなく、バブルが弾けたんだ。

私は買った金を売ったことはない。2010年に止めたが2019年に再開した。金・銀の価格比は史上最高水準に近いので、私は金より(相対価格の)安い銀を選好している。

政府は債務を増やし、中央銀行は貨幣を増発する。これが貨幣の価値をいつか低下させる。米債務は今や第2次大戦時より大きい。各国中央銀行が行ったことは、20年前には想像もできなかったことだ。

〜FINANCIALTIMES〜